Por Facundo García Beraudi
La baja de la inflación no es un impedimento para el aumento del riesgo país y la falta de confianza los mercados. El índice elaborado por el banco JP Morgan superó los 900 puntos y se considera que si supera los 1.000, la deuda argentina entra en “zona de default”. “Hay factores internos y externos –explica Gonzalo Fiore Viani, abogado y analista internacional–. Entre los externos están la incertidumbre financiera internacional, las tasas de interés de Estados Unidos y el nuevo escenario político en Brasil y Estados Unidos. Pero sería un error explicar el aumento del riesgo país solamente por lo que ocurre afuera.”
Con la reelección de Lula da Silva el 25 de octubre, tanto las acciones de empresas en Brasil, principal socio económico del país, como las de Argentina, sufrieron caídas. Mercado Libre, el Banco Supervielle y BBVA abrieron con tendencia a la baja, debido a su exposición a los mercados del gigante sudamericano. La empresa de Marcos Galperín cayó un 7,7 por ciento y el riesgo país se posicionó por encima de los 700 puntos. Además, recientemente Javier Milei desató un conflicto diplomático con el gobierno de Lula y, según el especialista, “cualquier deterioro de la relación política agrega incertidumbre, aunque no sea la causa principal del impacto en los mercados”.
La derrota de Donald Trump en las elecciones de medio término en Estados Unidos situó a parte del Poder Legislativo en la otra vereda, lo que limitará su capacidad de accionar y lo dejó en un marco político debilitado. La gestión económica libertaria en Casa Rosada depende, en una medida, de su relación con la Casa Blanca. El swap de 20.000 millones en octubre de 2025 permitió contener una corrida cambiaria previo a los comicios legislativos. Por aquel entonces, el Partido Demócrata y sectores opositores al oficialismo estadounidense se posicionaron en contra del apoyo a la Argentina. “El gobierno va a tener que depender menos de sus aliados políticos externos y demostrar que puede sostener su programa con fundamentos económicos propios”, aseguró el analista. “El verdadero punto de inflexión va a estar en la capacidad de la Argentina para atravesar 2027 sin una crisis cambiaria.”
Wall Street celebró el resultado electoral, pero castigó las acciones argentinas. La victoria demócrata redujo las posibilidades del ministro de Economía Luis Caputo, que contaba con el apoyo del gobierno republicano.
El escenario de retroceso parcial de la derecha trajo consecuencias de impacto directo para el Gobierno nacional, cuya estrategia política externa depende de sus pocos aliados regionales. La falta de previsibilidad para generar alianzas y el aislamiento redujeron el margen de maniobra que tienen Javier Milei y Luis Caputo en materia económica.
Edición: Ana Otharán y Julián Brunet